市場能否持續(xù)反彈需要各方努力
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??????? 在經(jīng)歷了將近一年的大幅度調(diào)整之后，A股市場當(dāng)前的估值水平達到13年以來的新低，截至2008年8月22日，滬市PE為18.17倍，深市PE為20.20倍，兩市加權(quán)平均PE為18.51倍，投資價值已比較明顯。另據(jù)統(tǒng)計，2008年8月11日至8月15日，兩市新增A股開戶數(shù)為15.05萬戶，較前一周增加0.13萬戶；新增基金開戶數(shù)為1.62萬戶，增加0.11萬戶。東吳證券吳江地區(qū)總部的沈堯認為，在大盤下行、估值下降的同時，新增開戶數(shù)趨于穩(wěn)定，表明投資者對當(dāng)前市場的認可度有所增加。不過，后市走強仍需要新增資金大量進場。
沈堯分析，從技術(shù)面看，市場持續(xù)整理并做出下跌的選擇后，前期形成的維穩(wěn)走勢已經(jīng)構(gòu)成了市場的重要壓力區(qū)，即滬市2600點~2800點之間成為未來一段時間密集成交區(qū)。再看支撐位，市場的恐慌導(dǎo)致任何支撐點都顯得極為脆弱。當(dāng)然，各項技術(shù)指標(biāo)顯示短期市場可能出現(xiàn)一定的超跌反彈，畢竟市場連續(xù)四周下跌，同時最大跌幅由2924點到2284點，短期下跌超過20%，超跌極為明顯。雖然目前還不能確認2284點就是此輪下跌的低點，但市場的下跌動能正在逐步減弱。從量能看，上周市場在震蕩加大的同時量能也有所放大，一方面是傳聞激發(fā)短期熱情的影響，另一方面是市場的恐慌性拋盤部分顯現(xiàn)，但整體上市場依然延續(xù)弱勢格局不變。
沈堯進一步分析說，政策面上，上周末中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定（征求意見稿）》，通過提高擬再觸資公司三年分配利潤占可分利潤之比等四條措施，引導(dǎo)和鼓勵上市公司進行現(xiàn)金分紅，將《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中確定的再觸資公司最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤20%的比例提高到30%。同時，中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，以二級市場價格為基準，證監(jiān)會將為二次發(fā)售設(shè)計市場化的定價機制，其中具體操作細節(jié)正在研究之中，證監(jiān)會希望盡快形成方案并向社會公布。周末的兩條所謂利好政策說明，管理層正在積極努力維護市場的穩(wěn)定和公平，但由于實質(zhì)性措施出臺的速度明顯慢于大盤下跌的速度，在實質(zhì)性利好措施真正出臺之前，預(yù)計后市股市仍有下跌空間。
整體看來，A股市場正處于構(gòu)筑中期底部階段，近期走勢依然充滿不確定性，技術(shù)上的超賣不等于反彈，下跌動能減弱不等于上漲，市場走強仍需政策面和資金面的雙重配合。在實質(zhì)性利好措施真正出臺之前，上證指數(shù)近期可能會考驗2245點，也就是上輪牛市的高點的支撐。能否出現(xiàn)超跌反彈仍有賴于政策面的支持，如果缺乏外力的支撐，股指很難依靠自身的力量走出像樣的反彈行情。 |
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