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????? A股昨日強(qiáng)勢(shì)反彈，滬指收復(fù)2900關(guān)。由于滬深兩市多家地產(chǎn)上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，部分企業(yè)結(jié)算面積增加，促使地產(chǎn)股全線(xiàn)飄紅，再度成為大盤(pán)反彈“龍頭”板塊。
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????? 房企利潤(rùn)大多超過(guò)50%
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????? 從陸續(xù)公布的上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)看，超過(guò)六成的房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增，預(yù)計(jì)利潤(rùn)增速多在50%以上。保利地產(chǎn)(600048）在其上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告中透露，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)220%——270%。上半年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積131.4萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)39.42%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售認(rèn)購(gòu)金額106.99億元，同比增長(zhǎng)34.53%。單月數(shù)據(jù)顯示，2008年6月保利地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積42.9萬(wàn)平方米。
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????? 張江高科(600895）預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上，凈利潤(rùn)達(dá)到1.57億元。該公司預(yù)增公告中表明，由于2008年上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，房地產(chǎn)租售收入同比有較大增長(zhǎng)，是預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大增的原因。
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????? 也是在昨日，上市不久后一度股價(jià)下探的濱江房產(chǎn)（002244）發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)公司2008 年1—6 月份歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約為3.12-3.38 億元。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的主要原因是：本期交付結(jié)算、實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的面積增加；同時(shí)期間費(fèi)用增長(zhǎng)低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，且企業(yè)所得稅稅率由原來(lái)的33%調(diào)整為25%。
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????? 剛剛將水泥資產(chǎn)置換進(jìn)房地產(chǎn)的天?；?000965）預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為3700萬(wàn)元左右，同比增加140%左右，凈利潤(rùn)增加約2180萬(wàn)元。
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????? 中大股份(600704）渝開(kāi)發(fā)（000514）都預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。
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????? 各路資金重新考量地產(chǎn)股
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????? 雖然房地產(chǎn)業(yè)負(fù)債率較高，但因其利潤(rùn)率也高，2007年房地產(chǎn)業(yè)毛利率在A(yíng)股市場(chǎng)所有行業(yè)中排第一。一位不愿具名的地產(chǎn)股分析師則認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，上半年的EPS 都會(huì)有所調(diào)高，但各個(gè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)未必都來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)也就是房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)。如果是由于財(cái)會(huì)結(jié)算上的原因，或者是一次性盈利，那么無(wú)須重新考量其盈利成長(zhǎng)預(yù)期。
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????? 但從保利地產(chǎn)、張江高科等公司的業(yè)績(jī)預(yù)增公告看，其主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來(lái)源，因此將刺激這些個(gè)股未來(lái)盈利預(yù)期。張江高科一位內(nèi)部人士也向記者透露，在去年園區(qū)集團(tuán)公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市后，張江高科接下來(lái)的新一輪發(fā)展就是依靠上市公司的資本平臺(tái)，充分挖掘園區(qū)房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的潛在價(jià)值。
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????? 受業(yè)績(jī)大幅預(yù)增影響，昨日超過(guò)10家地產(chǎn)股漲停，其中包括保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、華發(fā)股份、上實(shí)發(fā)展、招商地產(chǎn)等一線(xiàn)地產(chǎn)股，萬(wàn)科A漲幅也在6％以上。渤海證券秦洪認(rèn)為，地產(chǎn)股之所以近日連續(xù)表現(xiàn)出色，一方面是由于大盤(pán)經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅回調(diào)后，做空動(dòng)能得以釋放，為地產(chǎn)股企穩(wěn)提供了良好的盤(pán)面基礎(chǔ)；另一方面，地產(chǎn)股在前期急跌之后，短線(xiàn)的靜態(tài)估值漸趨合理，部分上市公司近期相繼公布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜公告，這將推動(dòng)市場(chǎng)各路資金重新考量當(dāng)前地產(chǎn)股的盈利成長(zhǎng)預(yù)期。
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????? 中銀國(guó)際的田世欣在其《房地產(chǎn)行業(yè)半年度報(bào)告》中則認(rèn)為，當(dāng)前的地產(chǎn)股價(jià)已經(jīng)接近歷史最低水平，部分公司的股價(jià)已經(jīng)反映了悲觀(guān)的房?jī)r(jià)下調(diào)假設(shè)帶來(lái)的盈利預(yù)測(cè)和凈資產(chǎn)值下降的風(fēng)險(xiǎn)，2009-2010年開(kāi)發(fā)商業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性仍具有較大的不確定性。
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