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　　興業(yè)證券日前發(fā)布報(bào)告稱，雖然預(yù)計(jì)萬(wàn)科A在2008年、2009年期間的毛利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但在2010年卻有望回升。興業(yè)證券對(duì)其評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈推薦”，而原因之一，便是該企業(yè)的發(fā)展策略趨向注重穩(wěn)定性和安全性，“相應(yīng)收縮開發(fā)規(guī)模和調(diào)整結(jié)構(gòu)，降低拿地規(guī)模”，這已成為市場(chǎng)衡量房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展前景的重要因素之一。

　　無(wú)獨(dú)有偶，全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾日前發(fā)布報(bào)告，將雅居樂地產(chǎn)控股有限公司的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)確認(rèn)為“BB”，同時(shí)還確認(rèn)了雅居樂所發(fā)行債券的“BB”債務(wù)評(píng)級(jí)。標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師符蓓表示，確認(rèn)評(píng)級(jí)是由于該企業(yè)近期不斷縮小的土地?cái)U(kuò)張計(jì)劃規(guī)模，使得雅居樂主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)處于可管理水平。

　　“如今房地產(chǎn)企業(yè)的資金安排和經(jīng)營(yíng)安排更為重要。”第一上海證券有限公司市場(chǎng)策略員葉尚志表示，“如果拿的地土地成本低、地段好，這對(duì)于企業(yè)是利好，如果正好相反，對(duì)于企業(yè)資金問題便會(huì)有影響”。

　　今年以來，土地市場(chǎng)頻吹“冷風(fēng)”，多幅土地流拍或底價(jià)出讓。6月下旬，有“絕版地塊”之稱的江蘇省南京市河西中部一夢(mèng)都大街188號(hào)G16地塊，雖然屬于奧體板塊最后一幅住宅用地，但仍然未能逃脫被底價(jià)出讓的結(jié)果。而7月份的廣東省東莞市土地交易中心，流拍事件又再度上演，在此之前的5月份，福建省福州市已經(jīng)歷了今年以來的第五次流拍。土地流拍已從一線城市開始蔓延至二、三線城市。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信貸緊縮導(dǎo)致開發(fā)商資金短缺，加上市場(chǎng)觀望情緒濃重，構(gòu)成了土地流拍的主要原因。中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布的報(bào)告指出，在從緊的貨幣政策下，房地產(chǎn)開發(fā)商如果無(wú)法從銀行順利獲取資金，不但會(huì)影響其拿地能力，甚至還會(huì)影響到房地產(chǎn)開發(fā)商開發(fā)項(xiàng)目的后期資金鏈。在這種氛圍之下，開發(fā)商“轉(zhuǎn)攻為守”，其發(fā)展策略以資金為重。