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????? 對于中國投資者而言，目前國內(nèi)主要的投資渠道無非是股市和樓市。縱觀改革開放30年來，那些“先富起來”的人往往也都是能夠?qū)彆r度勢、敢于冒一定風(fēng)險的人。搞投資要講究“勢”，要看準(zhǔn)時機(jī)，哪個市場有投資機(jī)會就要果斷進(jìn)入。沒有“勢”的市場、死氣沉沉的市場、甚至是面臨萬丈深淵的市場則要預(yù)先防備、及早脫身。此外，投資者應(yīng)該看清市場形勢，要做到明明白白的投資，注意控制風(fēng)險、懂得止盈止損。沒有理性的投資觀念，賺了錢早晚也要“還回去”。
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????? 面對樓市、股市變幻莫測的動態(tài)走勢，投資者該如何著手投資呢?我們先來分析一下當(dāng)前國內(nèi)最重要的兩個投資市場的基本形勢。
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????? 先看樓市?？傮w來看，隨著國家對房地產(chǎn)市場各項(xiàng)調(diào)控政策的落實(shí)，房地產(chǎn)市場已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整態(tài)勢，深圳房價比去年同期下跌了15％-20％，上海、北京房價也出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整。和房價的調(diào)整相比，大中城市房產(chǎn)交易量開始出現(xiàn)明顯萎縮，以上海為例，在2007年樓盤銷售高峰時期，每天住宅新房成交量在900套左右，而目前的成交量僅為500套左右，幾乎下降了一半。這表明，國家的金融調(diào)控政策對房地產(chǎn)市場起到了較大的抑制作用。另一方面，開發(fā)商出現(xiàn)資金鏈緊張的“煩惱”，部分企業(yè)寄希望于通過IPO(首次公開募股）解決資金問題，但國內(nèi)房地產(chǎn)市場的低迷影響了這些企業(yè)上市。除了融資途徑受阻外，上海房地產(chǎn)企業(yè)還出現(xiàn)了“退地”現(xiàn)象。雖然，這家企業(yè)的“退地”行為可能將給自身造成近億元損失，但企業(yè)依然痛下決心，“斷臂求生”。從另一個角度看，此種情況反映出房地產(chǎn)企業(yè)對未來市場并不看好。綜合來講，目前大中城市的房價依然處在高位，但調(diào)整態(tài)勢明顯，未來房價繼續(xù)下跌的風(fēng)險非常大，而繼續(xù)大幅上升的幾率卻很小。
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????? 在全國樓市出現(xiàn)調(diào)整的情況下，樓市投資也到了一個非常微妙的時刻。據(jù)媒體報道，樓市調(diào)整幅度比較大的深圳市，目前已出現(xiàn)較多負(fù)資產(chǎn)者，其中有些人已開始停止供樓。雖然深圳金融系統(tǒng)房貸的壞賬率并沒有傳言所說那么高，但住房貸款壞賬率逐步走高的趨勢已愈加明顯。負(fù)資產(chǎn)者的大量出現(xiàn)表明，在一個過度炒作的市場中，繼續(xù)投資房地產(chǎn)存在較大風(fēng)險。如果不及時撤出資金，在未來市場更加低迷的情況下，后果將愈發(fā)嚴(yán)重。
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????? 再看股市。本輪牛市的最高點(diǎn)為6124點(diǎn)，經(jīng)過八個月的調(diào)整目前已經(jīng)跌去60％。這種慘烈調(diào)整使中國的A股成為世界上表現(xiàn)最差的股市。經(jīng)歷次貸危機(jī)肆虐的美國股市只跌去 18％；之前被中國媒體炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的、越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的越南股市也不過下跌了50％。無論從哪個角度看，中國的A股已經(jīng)進(jìn)行了“劇烈”調(diào)整，十幾萬億人民幣市值已灰飛煙滅。那么，是什么原因促使A股出現(xiàn)如此大的動蕩?眾所周知，“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，而我國的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)如此嚴(yán)重的倒退。經(jīng)濟(jì)雖存在調(diào)整的預(yù)期，但不至于讓這個晴雨表出現(xiàn)如此“狂風(fēng)暴雨”式的下挫。是“莊家”、“熱錢”在有意打壓股市?能把中國股市搞得如此慘烈的機(jī)構(gòu)資金，恐怕逃不過有關(guān)部門的監(jiān)管。除非大部分機(jī)構(gòu)達(dá)成了默契，要搞垮A股，而這種可能性微乎其微。因此，我們可以認(rèn)為，A股的大跌走勢不是由單純一種因素造成的，應(yīng)該是諸多因素疊加所產(chǎn)生的效應(yīng)。
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????? 值得慶幸的是，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)紕漏，雖然目前國內(nèi)通貨膨脹壓力在加大，但形勢還在可控制范圍內(nèi)，物價上漲速度也初步得到緩解，這些都是股市長期繁榮發(fā)展的基礎(chǔ)。“牛市是跌出來的”。股市從6124點(diǎn)跌到目前的2600點(diǎn)，悲觀者認(rèn)為市場已經(jīng)無藥可救，理性投資者卻能從中抓住機(jī)會。中國股市整體市盈率已經(jīng)從最高的44倍降到目前的19倍左右，上證50指數(shù)的市盈率已經(jīng)達(dá)到15倍左右，基本上和世界成熟市場接軌，股市前景是值得期待的。
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????? 從輿論上看，近期新華社、中證報和證券會都紛紛發(fā)出聲音，強(qiáng)調(diào)股市穩(wěn)定、繁榮的重要性，強(qiáng)調(diào)股市發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局。這說明，股市再繼續(xù)出現(xiàn)這種非理性下跌將不被市場接受，一個繁榮穩(wěn)定的股市才是“民心所向”。
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????? 對投資者而言，投資樓市還是投資股市，目前是一個重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從“勢”的角度看，樓市目前正處于一種“頹勢”，短期內(nèi)這種態(tài)勢還不能被扭轉(zhuǎn)。長遠(yuǎn)來看，樓市投資價值依然看好，在通貨膨脹比較嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，樓市的保值增值功能也比較明顯。但相對于股市，樓市的資金流動性較差，短期機(jī)會不大。目前，股市經(jīng)過充分調(diào)整，已經(jīng)讓人看到“重生”的希望。從這個層面講，投資股市要優(yōu)于投資樓市。但事態(tài)的發(fā)展往往具有不可預(yù)測性，對股市而言，雖然現(xiàn)在市盈率普遍下降，但如果上市公司質(zhì)量得不到真正提高、市場監(jiān)管制度得不到完善、公司管控與收益分享機(jī)制得不到突破，那么股市的繁榮發(fā)展依然存在較大困難。就樓市而言，樓市也并非真的已經(jīng)陷入絕境。社會輿論往往不能代替市場內(nèi)在規(guī)律，道德批判也不能代替理性客觀發(fā)展。樓市自有樓市發(fā)展的規(guī)律，房價有泡沫，但樓市泡沫的破滅不會像股市那樣，而是一個相對緩慢的過程。
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????? “棄樓從股”還是“棄股從樓”?這取決于個人投資的風(fēng)險偏好度，無論如何，想獲得財(cái)富就要付出一定風(fēng)險，就必須理智認(rèn)清投資形勢。 |