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騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商、融創(chuàng)中國(guó)和京東入股；萬(wàn)達(dá)商業(yè)已更名為萬(wàn)達(dá)商管
目前正在回A股進(jìn)程中的萬(wàn)達(dá)商業(yè)引入了340億元的戰(zhàn)略投資。
1月29日，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官方發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商、融創(chuàng)中國(guó)和京東340億元入股萬(wàn)達(dá)商業(yè)，收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。
其中，騰訊投資100億元，持股比例為4.12%，蘇寧和融創(chuàng)中國(guó)分別投資95億元，持股比例3.91%，京東投資50億元，持股比例2.06%，共計(jì)占萬(wàn)達(dá)商業(yè)股份比例約14%。按照這一比例計(jì)算，萬(wàn)達(dá)商業(yè)目前的估值為2430億元。
【更名引資】
為萬(wàn)達(dá)商管A股上市鋪路
萬(wàn)達(dá)宣布，在引入新戰(zhàn)略投資者后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)將更名為萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)，各方將推動(dòng)萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)盡快上市。
關(guān)于此次組織架構(gòu)調(diào)整引發(fā)的更名，萬(wàn)達(dá)方面表示，這是轉(zhuǎn)型的需要，也是資本市場(chǎng)的需要。成立商管集團(tuán)將使公司戰(zhàn)略更清晰，商業(yè)模式更純粹，也為了使市場(chǎng)估值更高。
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的最新情況顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)A股IPO最新排名為70名。此前萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化項(xiàng)目書顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場(chǎng)上市，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將回購(gòu)全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。
萬(wàn)達(dá)方面表示，重新定位的萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)將利用騰訊、蘇寧、京東海量線上流量和本身巨大線下商業(yè)資源開(kāi)展多方面合作，共同打造線上線下融合的中國(guó)“新消費(fèi)”商業(yè)模式。而騰訊和京東將在線上運(yùn)營(yíng)、用戶數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、消費(fèi)金融、倉(cāng)儲(chǔ)物流、云業(yè)務(wù)等領(lǐng)域與萬(wàn)達(dá)商業(yè)展開(kāi)全方位合作。
與此同時(shí)，蘇寧云商發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃出資人民幣95億元或者等值港幣，購(gòu)買萬(wàn)達(dá)商業(yè)股東持有的約3.91%股份。
至于融創(chuàng)方面還未有官方回應(yīng)。此次萬(wàn)達(dá)的動(dòng)作，資深互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師表示，萬(wàn)達(dá)與騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)的合作不只是在資金方面，將在大數(shù)據(jù)、用戶運(yùn)營(yíng)方面有更深層次的合作。
【萬(wàn)達(dá)商管主業(yè)】
將不再開(kāi)發(fā) 房地產(chǎn)，逐步消化地產(chǎn)業(yè)務(wù)
“萬(wàn)達(dá)商管今后不再進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)”，萬(wàn)達(dá)在消息中宣布，在引入新戰(zhàn)略投資者后，萬(wàn)達(dá)商管的主業(yè)變化：將用1至2年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，萬(wàn)達(dá)商管今后不再進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)。
萬(wàn)達(dá)解釋稱，如果有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，還是歸在房地產(chǎn)企業(yè)里，但萬(wàn)達(dá)商業(yè)租金利潤(rùn)已經(jīng)大過(guò)開(kāi)發(fā)利潤(rùn)。將來(lái)商管就是收租金，利潤(rùn)每年兩位數(shù)增長(zhǎng)，在此基礎(chǔ)上，再通過(guò)線上線下融合做一些東西出來(lái)，這樣公司市場(chǎng)估值會(huì)更高。新的商管公司將是以輕資產(chǎn)為主、重資產(chǎn)持有為輔的企業(yè)，萬(wàn)達(dá)做了公司模擬報(bào)表，負(fù)債率也非常低，可以說(shuō)是一個(gè)非常優(yōu)秀的公司。新的商管集團(tuán)將是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)核心企業(yè)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一舉措證實(shí)了萬(wàn)達(dá)正在淡化傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化輕資產(chǎn)的戰(zhàn)略。
根據(jù)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)顯示，在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2017年的收入中，服務(wù)業(yè)收入占比為63.4%，同比提高8.4%。在服務(wù)業(yè)收入中，穩(wěn)定的租金收入占比約為18%。
2017年7月19日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國(guó)和富力地產(chǎn)三方簽訂協(xié)議，萬(wàn)達(dá)以438.44億元的價(jià)格將13個(gè)文旅城資產(chǎn)包出售給融創(chuàng)，77家酒店資產(chǎn)包以199.06億元的價(jià)格賣給富力。
“此次互聯(lián)網(wǎng)方面的企業(yè)入股，帶有很強(qiáng)的輕資產(chǎn)運(yùn)作的戰(zhàn)略思路，”易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱。
分析1
巨頭入股能否加速萬(wàn)達(dá)回A股上市？
2016年8月，萬(wàn)達(dá)商業(yè)發(fā)布公告稱，萬(wàn)達(dá)商業(yè)已經(jīng)向港交所申請(qǐng)于2016年9月20日撤回H股在港交所上市，且該申請(qǐng)已經(jīng)獲得批準(zhǔn)。在萬(wàn)達(dá)商業(yè)公布退市消息之時(shí)，有分析認(rèn)為，退市主要是股價(jià)表現(xiàn)不滿意，且港交所流動(dòng)性不足。
H股私有化完成之后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)就可能進(jìn)行的A股發(fā)行向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，并將繼續(xù)考慮H股退市后在A股上市的機(jī)會(huì)。萬(wàn)達(dá)私有化項(xiàng)目書顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。
分析認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股有兩條路徑可選，一為排隊(duì)IPO，二為借殼上市。目前借殼體量太大，排隊(duì)IPO可能需要2-3年時(shí)間。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)目前在A股IPO的排名一直在50到60位之間，萬(wàn)達(dá)私有化項(xiàng)目書顯示，如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能夠在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)上市，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將回購(gòu)全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。“萬(wàn)達(dá)商業(yè)A股退市資金有了可靠方案”。
1月29日晚間，騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)擬投資約340億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)約14%股份，這或正是王健林的“可靠方案”。
蘇寧副董事長(zhǎng)孫為民向新京報(bào)記者介紹，此前萬(wàn)達(dá)在香港退市，承諾回購(gòu)部分原有股東股份；于是萬(wàn)達(dá)分別聯(lián)系了騰訊、蘇寧、融創(chuàng)。“蘇寧投資萬(wàn)達(dá)是基于蘇寧和萬(wàn)達(dá)在商業(yè)物業(yè)上長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，蘇寧和騰訊之間是各投各的，就像共同參與聯(lián)通混改一樣。”
分析2
四巨頭入股萬(wàn)達(dá)商業(yè)能做什么？
對(duì)本次合作，蘇寧公告稱，對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)擁有完善的商業(yè)廣場(chǎng)物業(yè)資源以及豐富的品牌商戶資源，具有較大的線下入口價(jià)值；而對(duì)于萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，蘇寧有著豐富的零售業(yè)態(tài)以及龐大的物業(yè)資源需求。雙方此次深化業(yè)務(wù)合作，能夠形成有效的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，資源整合。
“騰訊、蘇寧、京東三家基本上是戰(zhàn)略合作，他們?nèi)乙恢苯壴谝黄鸢l(fā)展，他們主要是線上，萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)主要是線下”，億翰智庫(kù)董事長(zhǎng)陳嘯天稱，目前線上線下打通是大勢(shì)所趨，這是一大方向。
據(jù)了解，重新定位的萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)將利用騰訊、蘇寧、京東線上流量與自身線下商業(yè)資源開(kāi)展多方面合作，共同打造線上線下融合的“新消費(fèi)”商業(yè)模式。而騰訊和京東將在線上運(yùn)營(yíng)、用戶數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、消費(fèi)金融、倉(cāng)儲(chǔ)物流、云業(yè)務(wù)等領(lǐng)域與萬(wàn)達(dá)商業(yè)展開(kāi)全方位合作。
嚴(yán)躍進(jìn)稱，類似互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入股，有助于實(shí)現(xiàn)萬(wàn)達(dá)后續(xù)商業(yè)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，也有助于后續(xù)改造商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。從實(shí)際情況看，萬(wàn)達(dá)當(dāng)前此類集團(tuán)業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，利好其專業(yè)化運(yùn)作，后續(xù)也有助于商業(yè)資源的輸出。
值得注意的是，騰訊與京東的關(guān)系密切，此次“抱團(tuán)”投資的做法，也和競(jìng)爭(zhēng)伙伴如阿里巴巴等形成了抗衡，他指出，所以后續(xù)萬(wàn)達(dá)騰訊等企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)分工，在商業(yè)地產(chǎn)以及文化地產(chǎn)發(fā)展方面會(huì)形成一個(gè)巨無(wú)霸的利益團(tuán)體，對(duì)于阿里巴巴等企業(yè)來(lái)說(shuō)也需要考慮此類影響。
從合作方面看，蘇寧等企業(yè)似乎也在站隊(duì)，多少也和相關(guān)企業(yè)積極撮合有關(guān)，所以類似企業(yè)的合作，勢(shì)必帶來(lái)商業(yè)地產(chǎn)的變革，后續(xù)也有利于商業(yè)地產(chǎn)的全面發(fā)展，尤其是在類似微信、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物等方面，都會(huì)和傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行更好地結(jié)合。
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