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今日，金科股份連發(fā)兩則人事公告，其稱在昨日收到公司董事李宇航及金科副總裁宗書聲的辭職報告。其中，公告進一步補充稱，李宇航是“因個人原因”辭職，辭職后不再擔任金科股份任何職務；而宗書聲“因工作原因”辭任金科副總裁后，仍然擔任金科股份董事會副主席。
近兩年來，金科股份人事更迭頻繁。據人民網記者了解，金科股份在今年至少包括前金科副總裁陳昌鳳、前金科副總裁李戰(zhàn)洪、前金科董事羅利成等數位高管先后離任。
瑞銀證券一位熟悉金科股份的分析師指出，這可能與金科股份正在謀求的戰(zhàn)略布局有關，因此或許是對金科管理團隊進行的匹配調整。
其實，在金科股份今天公告兩位高管離任的前幾天，與瑞銀證券分析師觀點作為應證的是，金科股份宣布其附屬子公司持有的一家農業(yè)公司的股權轉讓給中科控股，受讓公司中科控股實際控制人為黃一峰，其為金科股份股東，亦是金科股份實際控制人黃紅云之弟。
上述瑞銀證券分析師對記者表示，在金科股份目前進行的業(yè)務調整中，也會涉及到原有一些業(yè)務與資產的處置。目前金科股份旗下業(yè)務板塊包括地產開發(fā)、物業(yè)管理、酒店經營和園林等。
而在稍早前，今年10月中旬，黃一峰、王小琴夫婦已經與金科投資（金科股份控股股東）、黃紅云、陶虹遐夫婦解除了一致行動關系。對此，金科股份給出的解釋是，在金科股份近年的實際經營活動中，黃一峰、王小琴夫婦與金科投資、黃紅云、陶虹遐夫婦在發(fā)展戰(zhàn)略、經營理念等重要方面逐漸發(fā)生重大分歧，已無法保持一致行動關系。
記者向金科股份方面請求其對上述分析師觀點作出評價，并問及金科股份密集的高管人事變動，是否與其戰(zhàn)略與業(yè)務調整相關。金科股份一位人士回復記者稱，離任公司副總裁職務的宗書聲之后將負責集團新布局的能源業(yè)務。
佐證金科股份正在進行業(yè)務調整的另一個重要動作是，在金科股份幾位股東解除一致行動關系時，金科股份決定進軍能源產業(yè)。據悉，金科股份已經以自有資金出資20億元注冊全資子公司金科新能源有限公司，重點投資光伏、風能及頁巖氣等能源業(yè)務。而金科股份的新能源公司20億元的注冊資本金也占到其最近一期經審計凈資產的四分之一。
對于金科股份布局能源業(yè)務，有研究機構評價稱，金科股份在能源板塊的大手筆投資，有望使得新業(yè)務快速形成公司的利潤增長點。
如這家研究機構評價所言，今年以來，金科股份的利潤水平已經出現(xiàn)大幅下滑，這一趨勢未來仍有可能延續(xù)，因此金科股份也是急于跳出地產業(yè)務布局新的利潤增長點。
根據金科股份披露的財務數據，今年前三季度，金科股份凈利潤同比下降3成，毛利率和凈利潤率分別為23.4%和6.9%，較去年同期下降7.4個百分點和3.4個百分點，上述研究機構預測，“單季度看利潤率一直呈急速下滑態(tài)勢”。
當然，未來時間內，金科股份布局能源產業(yè)以及對現(xiàn)有業(yè)務板塊的調整后，公司能否建立新的利潤增長點仍然待解。
瑞銀證券最近在針對金科股份業(yè)務調整的一份研究報告指出，金科股份新能源業(yè)務計劃投向的頁巖氣、風能和光伏行業(yè)的幾家公司的平均市盈率估值為30倍，遠高于 房地產業(yè)務估值。但是瑞銀證券也進一步提醒說，目前金科股份并沒有公告實質項目，無法測算新能源業(yè)務可貢獻的凈利潤，并且新能源行業(yè)技術壁壘高于房地產，如果投資失誤，將增大公司經營風險。
除了對金科股份水平較低且趨向下滑的利潤關注外，今年以來，投資者對金科股份的負債狀況也是愈發(fā)憂慮。
截至今年三季度末，金科股份的凈負債率達到了206%，與上期相比上升了30個百分點，大幅高于16家可比公司122%的凈負債率水平。瑞銀證券在上述研報中毫不諱言，金科股份今年計劃拿地建筑面積約700萬平方米，拿地金額仍然處于高位，新開工面積仍將增長22%，施工資金將剛性上升，如果再結合公司進入系能源行業(yè)需要大量資金，“我們認為公司的資金鏈壓力在明年將很大。”
當然，金科股份也在努力借力資本市場，以期穩(wěn)定負債水平和財務成本。今年金科股份最高募集資金22億元的定增方案已獲監(jiān)管部門通過，據悉正在選擇時間窗口發(fā)行，投行人士預測，定增完成后預計可將金科股份目前高達205%的凈負債率降至150%的水平。
與此同時，金科股份還在謀劃發(fā)行一筆額度最高為39億元的中期票據，用于逐步替代目前其平均利率為11%的信托貸款，以此降低公司資金成本。
記者在聯(lián)系上述金科股份人士就上述問題表達采訪意愿時，其表示將就此問題回復記者一份詳細說明，不過，截至記者發(fā)稿，暫未收到金科股份方面置評。 |