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         中國銀行國際金融研究所近日發(fā)布2012年2季度《中國經(jīng)濟(jì)金融展望季報》報告預(yù)計，2012年中國貨幣政策更加突出“總量適度、審慎靈活”，2012年上半年存款準(zhǔn)備金率仍將有一次以上的下調(diào)，近期不大可能調(diào)整利率。

　　報告指出，近期歐、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛采取寬松的貨幣政策，以重振經(jīng)濟(jì)而中國2009年以來貨幣高投放所釋放的負(fù)面效應(yīng)正在和持續(xù)顯現(xiàn)，這就決定了中國未來一段時間貨幣政策的主基調(diào)仍將保持“穩(wěn)健”。

　　報告稱，2012年中國貨幣政策總體將突出“總量適度、審慎靈活”的特點(diǎn)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保持物價穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險之間取得平衡由于當(dāng)前國內(nèi)GDP增速放緩、通貨膨脹壓力緩解、外需疲軟、銀行資金緊張、中小企業(yè)融資艱難等諸多因素，需要貨幣政策釋放積極信號，加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度。

　　報告認(rèn)為，近年中國調(diào)高存款準(zhǔn)備金率主要是用于沖銷外匯占款，在外匯占款增量低位徘徊的情況下，處于高位的存款準(zhǔn)備金率再次下調(diào)的空間很大蓿計2012年上半年存款準(zhǔn)備金率仍將有一次以上的下調(diào)2月國內(nèi)CPI為3.2%，低于一年期定期存款利率3.5%的水平，連續(xù)兩年的存款“負(fù)利率”時代結(jié)束，動用利率政策工具的概率不斷增大，但近期調(diào)整利率的必要性不大同時，央行將更倚重公開市場操作，靈活調(diào)整市場流動性，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)人民幣匯率形成機(jī)制改革仍將繼續(xù)堅持漸進(jìn)性原則。

　　自3月份以來的短短10個交易日中，有3個交易日人民幣匯率中間價波幅超過100個基點(diǎn)，而2月份，人民幣匯率中間價的每日波動均不超過100個基點(diǎn)，表明近期人民幣對美元匯率的波動幅度明顯加大。

　　報告預(yù)計，由于過去6年人民幣兌美元匯率已經(jīng)升值超過30%、貿(mào)易順差減少等原因，人民幣匯率雙向波動的幅度將加大，這將對對外貿(mào)易、資本流動和貨幣政策產(chǎn)生重要影響但從中長期來看，由于中國在全球經(jīng)濟(jì)體中實(shí)力的不斷上升，人民幣仍將處于上升通道中，只是升值的幅度會有所放緩。