11月20日9時30分,央行在其官網(wǎng)如期發(fā)布了最新的貸款市場報價利率(LPR)報價:1年期品種報4.15%,上次為4.20%;5年期以上品種報4.80%,上次為4.85%。1年期和5年期的LPR較之前均有所下降。
需要指出的是,一年期LPR主要是企業(yè)貸款成本,而5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢。
每經(jīng)小編注意到,上述消息發(fā)布后,國債期貨下跌,10年期主力合約跌0.11%,5年期主力合約跌0.03%。
A股市場方面,今日開盤后銀行板塊跌幅居前,地產(chǎn)股波動不大。
據(jù)中國證券報19日報道,分析人士認為,公開市場操作“降息”接踵而至,突出穩(wěn)增長在當前宏觀調(diào)控中的重要地位,重塑市場預期。公開市場操作利率下降配合LPR改革,有助于促進社會融資成本降低。在穩(wěn)增長、降成本見到明顯成效之前,公開市場操作利率下調(diào)應(yīng)不會一步到位,更可能呈碎步緩降態(tài)勢。
另據(jù)央行官網(wǎng)消息,19日,央行召開了金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會,央行行長易綱表示要繼續(xù)強化逆周期調(diào)節(jié),增強信貸對實體經(jīng)濟的支持力度。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示,此次5年期LPR下調(diào)后,100萬貸款30年,平均月供減少30元,30年合計減少月供10890元。
央行行長:增強信貸對實體經(jīng)濟的支持力度
據(jù)央行官網(wǎng)消息,11月19日,央行行長、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會,研究當前貨幣信貸形勢,部署下一步貨幣信貸工作。這是繼去年11月以來,央行再度召開貨幣信貸形勢分析座談會。
本次會議可謂陣容強大,除了易綱主持召開會議外,央行副行長劉國強、央行相關(guān)司局負責人均出席會議。此外,6家銀行主要負責人也參加了會議,分別是工商銀行董事長陳四清、農(nóng)業(yè)銀行董事長周慕冰、建設(shè)銀行董事長田國立、中信銀行副行長謝志斌、浦發(fā)銀行行長潘衛(wèi)東、興業(yè)銀行行長陶以平。
面對持續(xù)加大的經(jīng)濟下行壓力,會議指出,金融部門要提高政治站位,實施好穩(wěn)健的貨幣政策,加強逆周期調(diào)節(jié),加強結(jié)構(gòu)調(diào)整,進一步將改革和調(diào)控、短期和長期、內(nèi)部和外部均衡結(jié)合起來,用改革的辦法疏通貨幣政策傳導,發(fā)揮好銀行體系為實體經(jīng)濟提供融資的關(guān)鍵作用,促進經(jīng)濟金融良性循環(huán)。
易綱在總結(jié)中強調(diào)了以下幾點要求:
1、要繼續(xù)強化逆周期調(diào)節(jié),增強信貸對實體經(jīng)濟的支持力度,保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速基本匹配,促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
2、要堅持推進結(jié)構(gòu)調(diào)整,立足當前、著眼長遠,用改革的辦法優(yōu)化金融資源配置。
3、要發(fā)揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用,推動金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價慣性思維,真正參考貸款市場報價利率定價,促進實際貸款利率下行。
4、要繼續(xù)推進資本補充工作,提高銀行信貸投放能力。
央行部署的上述舉措多是過去提法的再強調(diào),核心內(nèi)容還是要通過引導銀行加大信貸投放、繼續(xù)推動貸款實際利率下行助力經(jīng)濟穩(wěn)增長。尤其是在推動貸款實際利率下行方面,實際上,近期央行動作頻頻,13天內(nèi)先后下調(diào)中期借貸便利(MLF)、公開市場操作逆回購利率以期推動貸款市場報價利率(LPR)繼續(xù)下行。
每經(jīng)小編注意到,在MLF利率、央行逆回購利率相繼下調(diào)后,今天LPR重拾下行變得幾無懸念。此前就有機構(gòu)預計本月1年期LPR將下調(diào)5個基點至4.15%。
LPR改革效果顯現(xiàn)
據(jù)中國證券報,在提出堅決不搞“大水漫灌”的同時,近日發(fā)布的央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報告強調(diào),強化逆周期調(diào)節(jié),促進降低社會綜合融資成本。研究人士認為,與此前的LPR改革一樣,公開市場操作“降息”的根本目的也是為降低融資成本。
LPR改革效果正在顯現(xiàn)。不過,當前金融機構(gòu)負債成本下行緩慢,報價行持續(xù)下調(diào)LPR報價動力不足。10月20日,LPR沒有繼續(xù)下行就反映了這一問題。前述央行貨幣政策報告顯示,9月一般貸款加權(quán)平均利率為5.96%,比6月上升0.02個百分點。
為持續(xù)推動LPR下行、促進實際貸款利率明顯下降,央行通過下調(diào)公開市場操作利率,給金融機構(gòu)“減負”就合情合理。
中金公司固收研報指出,貨幣政策傳導是否順暢,關(guān)鍵不在資產(chǎn)端,而在負債端。通過引導貨幣市場利率下降,降低銀行負債成本,貸款和債券等資產(chǎn)端利率才有可能進一步下降,從而實現(xiàn)對企業(yè)融資成本下行的引導。
中泰證券點評報告指出,降低金融機構(gòu)負債成本,關(guān)鍵在于降低短期市場利率,這正是下調(diào)央行逆回購操作利率用意所在。
民生證券首席宏觀分析師解運亮表示,央行逆回購利率下降有利于降低銀行負債成本,引導信貸市場利率下行。
機構(gòu):降息周期可能已經(jīng)開始
據(jù)中國證券報,在改革后,LPR逐漸成為新增貸款定價基準。LPR與MLF利率掛鉤,后者的變動對LPR、進而對信貸市場利率有重要影響。面對MLF利率、央行逆回購利率相繼下調(diào),一些研究人士認為,降息周期可能已經(jīng)開始。
民生銀行首席宏觀研究員溫彬認為,前次MLF利率下調(diào)代表降息周期已開啟。
中金公司固收研究團隊指出,從歷史情況看,央行逆回購利率下調(diào)通常不會一次就結(jié)束,新的一輪降息周期可能已開始。
華泰證券張繼強表示,MLF利率存在繼續(xù)小步下行空間,以引導LPR繼續(xù)走低。不過,相關(guān)政策操作仍需防止“通脹預期擴散”,應(yīng)維持“常態(tài)貨幣政策”。
聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家李奇霖認為,在降成本穩(wěn)增長真正出效果之前,公開市場操作利率可能還會有若干次調(diào)降,但調(diào)降幅度可能會相對有限。
分析人士認為,為使融資成本明顯下降,公開市場操作利率、LPR仍可能碎步下行,通過調(diào)整節(jié)奏和幅度,實現(xiàn)多種目標平衡。
地產(chǎn)分析師:百萬房貸月供將減少30元
對央行此次下調(diào)LPR,中原地產(chǎn)首席分析師張大偉在其公眾號大偉看樓市中表示,
LPR降低的主要目的是未來引導實體經(jīng)濟利率降低,降低資金成本,并不是為了刺激樓市,所以在LPR政策出臺之初就針對樓市制定了專門的政策,要求首套不得低于LPR,二套房也不得低于LPR+60個基點。
對于 房地產(chǎn)市場來說,影響最大的政策是利率政策,而一年期LPR主要是企業(yè)貸款成本,5年期LPR基本代表了房貸利率的走勢,5年期LPR的降低意味著購房剛需族100萬貸款30年,平均月供減少30元,30年合計減少月供10890元。
對于購房者來說,剛需購房者,針對當下的優(yōu)質(zhì)房源,可以考慮購買,特別是大部分城市已經(jīng)限制房價。
LPR的下降對當下樓市有穩(wěn)定的作用,但目前的幅度還不足以導致市場出現(xiàn)再次反彈,整體年末房地產(chǎn)市場有望平穩(wěn)。
百萬房貸,月供少還30元,是不是覺得不太適應(yīng)?實際上,從今年10月8日開始,大家以前習慣的每次降息/加息0.25個百分點就已經(jīng)被LPR所代替,現(xiàn)在一次降息/加息幅度遠低于以往。而且,從央行政策來看,本次LPR降息不會影響存量房貸,而只會影響新增的房貸。 |