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????? 20世紀是世界經(jīng)濟快速發(fā)展的100年，房地產(chǎn)業(yè)的興盛無疑是刺激這100年間經(jīng)濟增長的重要因素。然而，由于各種復雜的原因，在一些國家和地區(qū)曾出現(xiàn)過可怕的房地產(chǎn)泡沫，結(jié)果使無數(shù)投資者轉(zhuǎn)瞬間一貧如洗，從而留下一幕幕悲劇。
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????? 美國房地產(chǎn)泡沫：人口7.5萬 地產(chǎn)經(jīng)紀2.5萬
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????? 上世紀20年代中期，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了短暫的繁榮，建筑業(yè)日漸興盛。在這種背景下，擁有特殊地理位置的佛羅里達州出現(xiàn)了前所未有的房地產(chǎn)泡沫。
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????? 佛羅里達州位于美國東南端，地理位置優(yōu)越，冬季氣候溫暖而濕潤。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，這里迅速成為普通百姓的冬日度假勝地。由于佛羅里達的地價一直遠低于美國其他州，因此該州成為理想的投資地。許多美國人來到這里，迫不及待地購買房地產(chǎn)。隨著需求的增加，佛羅里達的土地價格開始逐漸升值。尤其在1923年至1926年間，佛羅里達的地價出現(xiàn)了驚人的升幅。例如，棕櫚海灘上的一塊土地，1923年值80萬美元，1924年達150萬美元，1925年則高達400萬美元。一股炒賣房地產(chǎn)的狂潮越來越?jīng)坝颗炫?。?jù)統(tǒng)計，到1925年，邁阿密市居然出現(xiàn)了2000多家地產(chǎn)公司，當時該市僅有7.5萬人口，其中竟有2.5萬名地產(chǎn)經(jīng)紀人，平均每3位居民就有一位專做地產(chǎn)買賣。當時，地價每上升10%，炒家的利潤幾乎就會翻一倍。在那幾年，人們的口頭禪就是“今天不買，明天就買不到了！”在這種狂潮的催動下，一向保守冷靜的銀行界也紛紛加入炒房者行列。
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????? 然而，好景不長，到1926年，佛羅里達房地產(chǎn)泡沫迅速破碎，許多破產(chǎn)的企業(yè)家、銀行家或自殺、或發(fā)瘋，有的則淪為乞丐。據(jù)說美國商界大名鼎鼎的“麥當勞教父”雷?克洛克，當年也因此一貧如洗，此后被迫做了17年的紙杯推銷員。緊接著，這場泡沫又激化了美國的經(jīng)濟危機，結(jié)果引發(fā)了華爾街股市的崩潰，最終導致了20世紀30年代的世界經(jīng)濟大危機。
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????? 日本房地產(chǎn)泡沫：東京都地價>美國全國地價總和
????? 20世紀30年代以后的60年間，世界房地產(chǎn)領域基本上沒有出現(xiàn)大的波瀾，但進入90年代后，日本的房地產(chǎn)泡沫再度震驚了世界。
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????? 20世紀80年代后期，為刺激經(jīng)濟的發(fā)展，日本中央銀行采取了非常寬松的金融政策，鼓勵資金流入房地產(chǎn)以及股票市場，致使房地產(chǎn)價格暴漲。1985年9月，美國、聯(lián)邦德國、日本、法國、英國5國財長簽訂了“廣場協(xié)議”，決定同意美元貶值。美元貶值后，大量國際資本進入日本的房地產(chǎn)業(yè)，更加刺激了房價的上漲。從1986年到1989年，日本的房價整整漲了兩倍。
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????? 受房價驟漲的誘惑，許多日本人開始失去耐心。他們發(fā)現(xiàn)炒股票和炒房地產(chǎn)來錢更快，于是紛紛拿出積蓄進行投機。到1989年，日本的房地產(chǎn)價格已飆升到十分荒唐的程度。當時，國土面積相當于美國加利福尼亞州的日本，其地價市值總額竟相當于整個美國地價總額的4倍。到1990年，僅東京都的地價就相當于美國全國的總地價。一般工薪階層即使花費畢生儲蓄也無力在大城市買下一套住宅，能買得起住宅的只有億萬富翁和極少數(shù)大公司的高管。
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????? 所有泡沫總有破滅的時候。1991年后，隨著國際資本獲利后撤離，由外來資本推動的日本房地產(chǎn)泡沫迅速破滅，房地產(chǎn)價格隨即暴跌。到1993年，日本房地產(chǎn)業(yè)全面崩潰，企業(yè)紛紛倒閉，遺留下來的壞賬高達6000億美元。
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????? 從后果看，20世紀90年代破滅的日本房地產(chǎn)泡沫是歷史上影響時間最長的一次。這次泡沫不但沉重打擊了房地產(chǎn)業(yè)，還直接引發(fā)了嚴重的財政危機。受此影響，日本迎來歷史上最為漫長的經(jīng)濟衰退，陷入長達15年的蕭條和低迷。即使到現(xiàn)在，日本經(jīng)濟也未能徹底走出陰影。無怪乎人們常稱這次房地產(chǎn)泡沫是“二戰(zhàn)后日本的又一次戰(zhàn)敗”，把20世紀90年代視為日本“失去的十年”。
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????? 東南亞、香港房地產(chǎn)泡沫：香港業(yè)主平均損失267萬港元
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????? 繼日本之后，泰國、馬來西亞、印度尼西亞等東南亞國家的房地產(chǎn)泡沫也是一次慘痛的經(jīng)歷，而其中以泰國尤為突出。20世紀80年代中期，泰國政府把房地產(chǎn)作為優(yōu)先投資的領域，并陸續(xù)出臺了一系列刺激性政策，由此促生了房地產(chǎn)市場的繁榮。海灣戰(zhàn)爭結(jié)束后，大量開發(fā)商和投機者紛紛涌入房地產(chǎn)市場，加上銀行信貸政策的放任，促成了房地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)。與此同時，大量外國資本也進入東南亞其他國家的房地產(chǎn)市場進行投機性活動。遺憾的是，當時這些國家沒有很好地進行調(diào)控，最終導致房地產(chǎn)市場供給大大超過需求，構(gòu)成了巨大的泡沫。在金融危機爆發(fā)以前的1996年，泰國的房地產(chǎn)業(yè)已處于全面危險的境地，房屋空置率持續(xù)升高，其中辦公樓空置率竟達50%。隨著1997年東南亞金融危機的爆發(fā)，泰國等東南亞國家的房地產(chǎn)泡沫徹底破滅，并直接導致各國經(jīng)濟嚴重衰退。
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????? 東南亞金融危機還直接導致了香港房地產(chǎn)泡沫的破滅。香港的房地產(chǎn)熱最早可以追溯到上世紀70年代。當時，李嘉誠、包玉剛等商界巨子紛紛投資房地產(chǎn)領域，香港十大房地產(chǎn)公司也先后公開上市，而來自日本、東南亞和澳大利亞等地的資金也蜂擁而入。在各種因素的推動下，香港的房價和地價急劇上升。到1981年，香港已成為僅次于日本的全世界房價最高的地區(qū)。
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????? 1984年至1997年，香港房價年平均增長超過20%。中環(huán)、尖沙咀等中心區(qū)域每平方米房價高達十幾萬港元，一些黃金地段的寫字樓甚至到了每平方米近20萬港元的天價。受房價飛漲的刺激，香港的房地產(chǎn)投機迅速盛行起來，出現(xiàn)了一大批近乎瘋狂的“炒樓族”。當時的香港，人們盲目地投資房地產(chǎn)。為了抓住機遇，許多人往往僅憑地產(chǎn)經(jīng)紀人電話中的描述，就草草決定購買豪宅。一些經(jīng)紀人甚至會對顧客說出這樣的話：“什么？你要考慮一兩天？當然不行！有很多人在等，你不買的話，過3分鐘就沒了！”1996年，香港竟出現(xiàn)買房前必須先花150萬港元買一個號的怪事。
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????? 就在香港的房地產(chǎn)泡沫達到頂峰時，東南亞金融危機降臨了。1998年至2004年，香港樓價大幅下跌，如著名的中產(chǎn)階級居住社區(qū)“太古城”，樓價就從最高時的1.3萬港元每平方英尺下跌到四五千港元。據(jù)專家計算，從1997年到2002年的5年時間里，香港房地產(chǎn)和股市總市值共損失約8萬億港元，比同期香港的生產(chǎn)總值還多。而對于普通香港市民而言，房地產(chǎn)泡沫的破滅更是不堪回首。在這場泡沫中，香港平均每位業(yè)主損失267萬港元，有十多萬人由百萬“富翁”一夜之間變成了百萬“負翁”。
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????? 可以說，發(fā)生在上個世紀的3次房地產(chǎn)大泡沫，對當時和后來的世界經(jīng)濟發(fā)展造成了深遠的影響。它們給世界經(jīng)濟造成了慘痛的損失，也留下了寶貴的經(jīng)驗教訓，而這些教訓在世界各國房地產(chǎn)熱高燒不退的今天顯得尤為珍貴。
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