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近日，有報道稱《股市樓市全面暴跌，越南或成為亞洲首塊多米諾》。說得挺嚇人，還跟中國樓市扯到一塊，好像中國樓市的暴跌也會風(fēng)雨欲來。從事物的表象看，中國資本市場的現(xiàn)狀確與越南有相似之處。
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第一、股市暴跌。越南股票指數(shù)從2003年10月21日的133點，上漲到了2007年3月12日的1170點，漲幅達到了780％，其后，股市已經(jīng)下跌了64.25％；中國的上證指數(shù)從2005年的1000點左右，上漲到去年10月16日的6124點，然后跌至今年4月的2990點，目前仍在3300-3500點區(qū)域振蕩，基本上跌了近50%。
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第二、樓市低迷。越南樓市在2005年和2006年都曾出現(xiàn)過回落，但卻沒有如此的慘烈，胡志明市某些地區(qū)的房價已經(jīng)較去年底下跌了約50％。中國：近幾年一直上漲，只有長三角在2005年曾有過回落，去年四季度至今部分城市房價下降，尤其深圳下跌幅度較大，但全國整體尚未出現(xiàn)下跌。
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第三、通貨膨脹+負利率。越南5月份消費者物價指數(shù)（CPI）漲幅達到了25.2％，在彭博社追蹤的17個亞洲國家中排名第二，僅僅低于斯里蘭卡的26.2％，負利率令囤積居奇現(xiàn)象變得越來越普遍。中國從去年開始，CPI快速持續(xù)上升，今年4月份已達8.5％，目前也是負利率。
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第四、經(jīng)濟高速發(fā)展。近幾年越南和中國的經(jīng)濟增速都很高，而且越來越多的制造業(yè)正向越南轉(zhuǎn)移，部分直接從中國轉(zhuǎn)移過去。這從我們?nèi)粘Ｉ钪性絹碓蕉嗟匾姷健爱a(chǎn)地：越南”就能看出來，尤其是服裝。越南正試圖以拷貝中國經(jīng)濟的發(fā)展模式。
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但是，我們必須看到，中國與越南還有幾大不同之處，決定了中國樓市不可能跟隨越南樓市暴跌的腳步。
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首先，越南貨幣大幅貶值，而我國正在大幅升值，雖然近期為了扼制熱錢而使升值步子有所放緩。這就注定，外資進入中國的熱情遠遠大于進入越南。今年前5個月，越南貿(mào)易逆差達到了144億美元，國際收支狀況正急劇惡化。一旦外資出逃，越南資本市場極有可能步當(dāng)年泰國之覆轍。而我國，目前政府對大量涌進的外資頭痛還來不及，光一季度就有851億美元不明外資進入，其中熱錢甚多，而多主要進入樓市及股市。
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其次，越南通貨膨脹得歷害，正實行寬松的貨幣政策，不斷提高利率還不管用，我國的通貨膨脹遠沒越南那么歷害，而且呈下降趨勢，從緊的貨幣政策下半年肯定會出現(xiàn)松動。
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最后，作為一個規(guī)模較小的經(jīng)濟體，越南在對抗這場洪流的時候顯得脆弱無比，越南房地產(chǎn)市場仍是一個相對狹小的市場，受外部經(jīng)濟環(huán)境的影響很大。而我國經(jīng)濟規(guī)模已位居世界第四，即使在美國次級債引發(fā)的世界性經(jīng)濟減緩的情況下，也極有可能一枝獨秀，更別提越南及其它東南亞少數(shù)國家的經(jīng)濟衰退。雖然我國目前房價偏高，但在大規(guī)模自住需求的支持下，大跌的可能性幾乎不存在。 |