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樓市觀察

央行昨連發(fā)三份調(diào)查報(bào)告 買(mǎi)房買(mǎi)股意愿雙低
吳江樓市網(wǎng)  發(fā)布時(shí)間:2009-02-24  來(lái)源:  點(diǎn)擊數(shù):1967
  央行昨天發(fā)布的二季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示,偏好股票或基金投資的居民占比在連跌兩個(gè)季度后,第二季度再跌10.8個(gè)百分點(diǎn)降至16.8%,回到了2006年年中也即上一輪熊市末尾的水平。

  不過(guò),另外兩份針對(duì)銀行家和企業(yè)家的調(diào)查則顯示,盡管居民對(duì)通貨膨脹的憂慮不減,但對(duì)與資本市場(chǎng)密切相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣緊縮政策,銀行家和企業(yè)家的預(yù)期均有所好轉(zhuǎn)。

  買(mǎi)股買(mǎi)房意愿雙降

  調(diào)查顯示,當(dāng)前認(rèn)為投資股票或基金最合算的居民占比連續(xù)第三個(gè)季度下跌,跌幅由上季度的8.5個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至10.8個(gè)百分點(diǎn)。此消彼長(zhǎng),認(rèn)為“更多儲(chǔ)蓄”最合算的居民占比則連升三個(gè)季度,從去年三季度的25.4%升至本季度的38.1%。

  與之對(duì)應(yīng),主要金融資產(chǎn)為股票和基金的家庭占比同比下降9.7個(gè)百分點(diǎn),主要金融資產(chǎn)為儲(chǔ)蓄存款的家庭占比則同比上升了7.5個(gè)百分點(diǎn)。

  上述變化的背景是,在過(guò)去的九個(gè)月中,上證指數(shù)較去年高點(diǎn)累計(jì)下跌了53%,交易額縮水嚴(yán)重。事實(shí)上,居民投資意愿首次下降正是出現(xiàn)在A股掉頭向下的去年四季度。當(dāng)季,偏好股票的居民占比結(jié)束長(zhǎng)達(dá)四個(gè)季度的快速攀升,首次環(huán)比大幅回落8.5個(gè)百分點(diǎn)。

  與股市類似,樓市的動(dòng)蕩也拖累了居民的購(gòu)房意愿。在接受調(diào)查的七個(gè)大城市中,除北京外,居民購(gòu)房意愿均環(huán)比下降,汶川地震災(zāi)區(qū)居民的購(gòu)房意愿更是明顯下降。同時(shí),未來(lái)三個(gè)月打算購(gòu)房的居民占比,本季雖微升0.5個(gè)百分點(diǎn),但仍為可比的歷史次低水平。

  頗具意味的是,受汶川地震影響,人壽保險(xiǎn)成為了惟一受到居民顯著青睞的金融產(chǎn)品。偏好購(gòu)買(mǎi)人壽保險(xiǎn)的居民占比創(chuàng)下了同比增長(zhǎng)2.3個(gè)百分點(diǎn)的單季最大漲幅。在災(zāi)情嚴(yán)重的四川省資陽(yáng)市,這一比例更環(huán)比猛升10個(gè)百分點(diǎn)。

  各方通脹憂慮不減

  居民投資意愿的下降與其對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不樂(lè)觀判斷亦不無(wú)關(guān)聯(lián)。

  調(diào)查顯示,二季度認(rèn)為“物價(jià)過(guò)高,難以接受”的居民占比自去年以來(lái)首次環(huán)比下降,降幅為4.2個(gè)百分點(diǎn),占比45%,但仍比上年同期提高15.5個(gè)百分點(diǎn);但同時(shí),50.5%的被調(diào)查者仍認(rèn)為三季度物價(jià)將“上升”,占比為有調(diào)查數(shù)據(jù)以來(lái)的同期最高。

  “居民的判斷更多是受消費(fèi)品價(jià)格上漲的影響,主觀性較強(qiáng)?!?對(duì)上述現(xiàn)象,東方證券分析師張楊不以為然。在他看來(lái),由于食品價(jià)格回落,下半年居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)指數(shù)下降已幾無(wú)懸念。同時(shí),基于對(duì)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)上漲外溢影響不大的判斷,張楊對(duì)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)也表示樂(lè)觀。

  可資佐證的是,調(diào)查顯示,雖然二季度企業(yè)支付能力連續(xù)三個(gè)季度回落,但其盈利指數(shù)已環(huán)比小幅回升0.7個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到了10.9%;此外,二季度市場(chǎng)指數(shù)上漲至23.2%,創(chuàng)下歷史同期第二高位,企業(yè)固定資產(chǎn)投資指數(shù)則創(chuàng)下1994年以來(lái)同期最高。

  銀行加息預(yù)期下降

  調(diào)查結(jié)果同時(shí)暴露了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中的隱憂。二季度,判斷生產(chǎn)資料價(jià)格將上漲的企業(yè)家占比同比大增13.5個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下了44.5%的1997年以來(lái)最高值。其中,認(rèn)為原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格與銷售價(jià)格上漲的企業(yè)家占比均呈逐季攀升趨勢(shì)。

  日前,政府上調(diào)了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格和電價(jià)。相隔不久,澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商也大幅上調(diào)了向中國(guó)鋼鐵企業(yè)出售的鐵礦石價(jià)格。受此影響,市場(chǎng)對(duì)PPI的擔(dān)憂驟然升溫,而這正是國(guó)泰君安分析師周克瑜對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮所在。與此同時(shí),受央行行長(zhǎng)周小川日前有關(guān)“或需出臺(tái)更強(qiáng)硬的措施抑制通脹”表態(tài)的刺激,各方對(duì)加息的預(yù)期驟然升溫。

  不過(guò),調(diào)查顯示,貨幣當(dāng)局的緊縮政策已經(jīng)令銀行和企業(yè)明顯感到貨幣吃緊。其中,認(rèn)為難以獲得信貸的企業(yè)占比達(dá)到了27%的3年來(lái)最高水平,認(rèn)為當(dāng)前貨幣政策過(guò)緊或偏緊的銀行家占比達(dá)到了66.1%的2004年以來(lái)最高值。

  “覺(jué)得‘緊’是因?yàn)樾枨笠廊缓艽??!睆垪畹挠^點(diǎn)與調(diào)查結(jié)果頗為一致。調(diào)查顯示,二季度貸款需求指數(shù)則繼續(xù)保持高位,農(nóng)業(yè)、制造業(yè)與非制造業(yè)貸款需求指數(shù)均創(chuàng)同期新高,惟獨(dú)非制造業(yè)中的房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)貸款需求指數(shù)回落突出。

  與此同時(shí),銀行家和企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)“偏熱”的占比均環(huán)比下降,銀行家更認(rèn)為總體利率水平適度,對(duì)下季度加息的預(yù)期出現(xiàn)弱化。

  值得注意的是,央行的調(diào)查綜述稱,拖欠貸款客戶的數(shù)目有增加的風(fēng)險(xiǎn),這可能會(huì)給銀行業(yè)帶來(lái)傷害。

  ◇ 延伸新聞

  央行:銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠



  伴隨著資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),部分銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了“零收益”甚至“負(fù)收益”的現(xiàn)象。對(duì)此,央行上海總部調(diào)查統(tǒng)計(jì)研究部、金融穩(wěn)定部主任凌濤在昨日舉行的第一屆銀行理財(cái)高峰論壇上指出,商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí),必須注意風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡。

  凌濤指出,當(dāng)前部分銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示不夠,一些營(yíng)銷人員為完成任務(wù)甚至采取各種辦法誤導(dǎo)客戶,比如通過(guò)贈(zèng)送油米面的方法向低收入人群推銷高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。一旦發(fā)生的損失超過(guò)了這一類群體的承受能力,將極易影響社會(huì)的穩(wěn)定。

  “理財(cái)?shù)倪^(guò)程首先是幫助客戶控制風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。商業(yè)銀行要注意細(xì)分市場(chǎng),針對(duì)不同類型的投資者推出不同的金融產(chǎn)品?!?凌濤說(shuō)
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